Българският фондов пазар отчита засилена инвеститорска активност, като някои от най-международно ориентираните български компании се открояват сред акциите, които привличат най-силен интерес. Компании като Shelly Group, Sirma Group и Sopharma съчетават значителни приходи от международните пазари с разширяване на дейността и подобряващи се финансови резултати. Това дава на инвеститорите експозиция към бизнеси, чието представяне не зависи единствено от развитието на вътрешния пазар.
Тази тенденция се развива на фона на засилена активност на Българската фондова борса. SOFIX регистрира много силно начало на годината в сравнение с предходните години, докато обемите на търговия и оборотът нарастват значително спрямо същия период на година по-рано. В същото време няколко от най-активно търгуваните компании са дружества със значителна дейност извън България.
Според скорошен анализ на Freedom24[i] нарастващият интерес към българските акции се дължи не само на благоприятните макроикономически условия. Анализът очертава появата на ново поколение публични компании, които генерират значителна част от приходите си на международните пазари, успешно се конкурират извън България и развиват дейност в сектори с потенциал за дългосрочен структурен растеж. Вместо да се концентрира в един конкретен сектор, пазарът все повече отразява представянето на компании с различни бизнес модели, но с обща характеристика: значителна част от дейността им е насочена към международните пазари.
Инвеститорската активност се ускорява заедно с развитието на пазара
Засиленият интерес идва в момент, в който българският капиталов пазар продължава да отчита по-висока ликвидност и по-активно участие на инвеститорите. След една от най-силните си години за повече от десетилетие Българската фондова борса запазва положителната тенденция и през 2026 г. Търговската активност остава значително по-висока спрямо предходни години, а броят както на местните, така и на чуждестранните участници на пазара продължава да нараства. По-рано тази година SOFIX се нареди сред най-добре представящите се борсови индекси в региона, подкрепен от подобряващата се ликвидност, по-високите обеми на търговия и по-силното участие на международни инвеститори. Структурата на търговската активност също се променя.
Най-активно търгувани български акции през 2026 г.
Последните данни показват, че инвеститорската активност все повече се концентрира около компании с диверсифицирани международни бизнес модели, мащабируеми операции и силни финансови резултати. Вместо да се фокусират единствено върху традиционни сектори, инвеститорите насочват вниманието си към бизнеси, които създават стойност извън българската икономика и се възползват от по-широките европейски и глобални тенденции за растеж.
„Българският пазар все повече предлага на инвеститорите експозиция към компании, чиято дейност се простира далеч отвъд вътрешната икономика. Това, което се откроява на пазара в момента, е комбинацията от международни приходи, разширяване на дейността и подобряващи се финансови резултати. Тези фактори са особено важни при оценката на компаниите, които привличат вниманието на инвеститорите на Българската фондова борса“, коментира Александър Буюкли, директор на Freedom24 България (обвързан агент на Freedom Finance Europe Ltd.).
Shelly Group: От местен производител до европейски технологичен лидер
Малко компании илюстрират трансформацията на българския пазар по-ясно от Shelly Group. Първоначално създадена като производител на електронни устройства, компанията се превръща в един от най-бързо растящите в Европа доставчици на решения за интелигентен дом и управление на енергията. Днес практически всички приходи на Shelly се генерират извън България, което показва успешното ѝ превръщане в международен технологичен бизнес.
През 2025 г. останалата част от Европа се превръща в най-големия пазар на компанията с приходи от приблизително 74 млн. евро, докато DACH регионът допринася с още 62 млн. евро. Продажбите в останалата част на света надхвърлят 13 млн. евро, тъй като компанията продължава да разширява дейността си в Азия и Северна Америка. Продуктите на Shelly вече се предлагат в повече от 100 държави.
Финансовите резултати на компанията отразяват мащаба на тази трансформация. Приходите нарастват с повече от 40% през 2025 г. до 149,7 млн. евро, а коригираният EBIT се увеличава с близо 47% до 37,8 млн. евро. В същото време компанията поддържа съотношение на собствения капитал над 80%, което е силен показател за финансовата ѝ стабилност дори по стандартите на европейския технологичен сектор.
Международният профил на компанията е разпознат и от капиталовите пазари. През 2026 г. Shelly става първата българска компания, включена в германския индекс SDAX, а акциите ѝ продължават да се търгуват както на Българската фондова борса, така и на Франкфуртската фондова борса.
Sirma Group: Българската софтуерна експертиза излиза на международните капиталови пазари
Sirma Group подчертава нарастващата роля на страната като регионален център за софтуер и дигитална трансформация. С повече от три десетилетия опит Sirma разработва корпоративен софтуер за банки, застрахователни компании, държавни институции и големи корпоративни клиенти. Бизнесът ѝ е все по-силно ориентиран към международните пазари.
Към края на 2025 г. приблизително 80% от приходите на Sirma са генерирани от европейски пазари. Приходите нарастват с близо 31% до 130,8 млн. лв. (66,9 млн. евро), докато EBITDA се увеличава с над 80% до 10,5 млн. лв. (5,4 млн. евро). Нетната печалба се увеличава почти три пъти за същия период.
По-рано тази година Sirma завърши двойното си листване на Франкфуртската фондова борса, разширявайки достъпа до международни институционални инвеститори и укрепвайки интеграцията си с европейските капиталови пазари. За инвеститорите листването представлява повече от разширяване на географското присъствие. То е знак за нарастваща зрялост, по-голяма видимост и амбиции, които се простират далеч отвъд вътрешния пазар.
Sopharma: Регионален фармацевтичен лидер с нарастващ износ
Sopharma е друг пример за това как българските компании изграждат конкурентоспособен международен бизнес. Основана преди повече от 90 години, фармацевтичната група се развива до един от най-големите интегрирани бизнеса в сферата на здравеопазването в Югоизточна Европа, съчетавайки фармацевтично производство, търговия на едро и национална мрежа от аптеки.
Финансовите резултати остават силни през 2025 г. Консолидираните приходи нарастват с 22,5% до 1,36 млрд. евро, EBITDA се увеличава с 55,2% до 111,9 млн. евро, а нетната печалба нараства със 76% до 72,4 млн. евро.
Тенденцията продължава и през 2026 г. През първите пет месеца на годината Sopharma увеличава общите продажби с 41%, подкрепени от ръст от 70% на износа, дори при спад от 6% на продажбите на вътрешния пазар. Данните затвърждават позицията на компанията като бизнес, ориентиран към износа, чийто растеж все повече зависи от международното търсене, а не от местната икономика. Друго конкурентно предимство остава вертикално интегрираният оперативен модел, който съчетава фармацевтично производство, търговия на едро и мрежа от повече от 200 аптеки в региона.
Общ инвестиционен профил въпреки различията между секторите
На пръв поглед Shelly Group, Sirma Group и Sopharma оперират в напълно различни сектори. Едната разработва свързани технологии за интелигентни домове и управление на енергията. Другата създава корпоративен софтуер и решения с изкуствен интелект. Третата произвежда фармацевтични продукти, които се дистрибутират на множество международни пазари. Въпреки това инвеститорите все повече ги разглеждат през обща призма. И трите компании генерират значителна част от приходите си извън България. Те оперират в индустрии, подкрепени от дългосрочни структурни тенденции за растеж, продължават да разширяват международната си дейност и са изградили бизнес модели, които зависят по-малко от вътрешните икономически условия и все повече от европейското и глобалното търсене.
Тази промяна е важна за българския капиталов пазар. Позицията на трите компании сред дружествата, които привличат инвеститорски интерес, се потвърждава и от последното инвеститорско проучване. Днес фундаменталните показатели на компаниите придобиват все по-голямо значение. Инвеститорите обръщат повече внимание на бизнеси, способни да се конкурират международно, да постигат устойчив ръст на печалбите и да създават стойност отвъд националните граници. Тази промяна се отразява и в пазарните нагласи. Според годишното проучване сред български управляващи дружества, анализатори и брокери, публикувано от Обединен холдинг Доверие, Shelly Group, Sopharma и Sirma Group се нареждат сред петте най-атрактивни български акции за 2026 г.
Топ български акции за 2026 г.
| Място | Компания | Резултат |
| 1 | Shelly Group | 72 |
| 2 | Sopharma | 66 |
| 3 | Doverie United Holding | 55 |
| 4 | Българска фондова борса | 42 |
| 5 | Sirma Group | 41 |
Годишно проучване сред български управляващи дружества, анализатори и брокери, публикувано от Обединен холдинг Доверие
От макроикономическа история към история за компаниите
Данните за най-активно търгуваните акции и инвеститорското проучване показват по-широка характеристика на българския пазар: компаниите с международни операции се превръщат във все по-видима част от инвеститорската активност.
Примерите на Shelly Group, Sirma Group и Sopharma показват три различни начина, по които българските компании изграждат бизнес извън вътрешния пазар: чрез износ на технологии, разработване на софтуер и производство и дистрибуция на фармацевтични продукти. По-важната трансформация обаче се случва на ниво компании. Ново поколение български публични дружества демонстрира способност да изнася технологии, софтуер и фармацевтични продукти, да се конкурира успешно в Европа и да изгражда мащабируеми, международно диверсифицирани бизнес модели.
За инвеститорите тези компании все повече са сред най-силните аргументи за нов поглед към българския пазар на акции. С по-тясното интегриране на българския капиталов пазар с Европа бизнесите, способни да създават стойност извън националните граници, вероятно ще играят все по-важна роля за привличането на международни инвестиции.
[i] Източници на информация:
- Европейска комисия – Доклад за конвергенцията за 2025 г. –
https://economy-finance.ec.europa.eu/publications/convergence-report-2025_en. - Европейска комисия – Доклад за България (Европейски семестър) –
https://economy-finance.ec.europa.eu/economic-surveillance-eu-member-states/country-pages-including-country-reports/bulgaria_en. - Shelly Group – Инвеститорски отчет за 2025 г. – https://corporate.shelly.com.
-
Shelly Group – Продажби по географски региони (2025 г.) –
https://www.marketscreener.com/quote/stock/SHELLY-GROUP-SE-103505526/finances-segments/. -
Sirma Group Holding – Годишен консолидиран доклад за дейността за 2025 г. –
https://investors.sirma.com/en/reports-filings. -
Sopharma Group – Годишен отчет за 2025 г. –
https://www.sopharmagroup.com/en/home/investors/financial-reports. -
Sopharma – Резултати от продажбите (май 2026 г.) –
https://www.marketscreener.com/news/sopharma-ad-reports-sales-results-for-the-month-and-year-to-date-ended-may-2026-ce7f5fdbd98af021. -
SIS Investment Services – Консолидиран преглед на Sopharma за четвъртото тримесечие на 2025 г. –
https://sis.bg/sopharma-q4-2025-cons-review-very-profitable-2025-eclipsed-only-by-the-start-of-2026/. -
Българска фондова борса – Информация за дружествата и пазарна статистика –
https://www.bse-sofia.bg/en. - Инвеститорско проучване – Топ български акции за 2026 г. – https://doverie.bg/en/stocks-to-buy-in-2026/.
- Българска фондова борса – SOFIX и пазарна статистика – https://www.bse-sofia.bg/en.